у вас было 10000 долларов


Представим, что 1 сентября 1995 года у вас было 10000 долларов для инвестирования. Вы решили вложить эти деньги в компьютерную от­расль, выбрали несколько известных компаний и, полазив по Интернету в поисках нужных цифр, составили таблицу типа 7.2.

Таблица 7.2.



Символ

 Компания

 Квартальная

 прибыль

 Диви-

 p/e

 При-
по годам:

 денды,

 быль,
1993

 1994

 1995

 %

 %
IBM

 IBM

 -3,5

 1,3

 2,6

 1,0

 12

 13
INTC

 Intel

 0,65

 0,65

 1,0

 0,3

 17

 30
APPL

 Apple Computer

 0,16

 0,65

 1,0

 1,1

 11

 -43
HWP

 Hewlett-Packard

 0,29

 0,38

 0,56

 1,0

 18

 16
SUNW

 Sun Microsystems

 0,19

 0,25

 0,45

 —

 16

 97
DELL

 Dell Computer

 -0,13

 0,42

 0,60

 —

 16

 74
MSFT

 Microsoft

 0,39

 0,47

 0,60

 —

 39

 32
В этой таблице вы разместили данные по средней годовой прибыли на акцию в пересчете на один квартал (еще не закончившийся 1995 год был усреднен по двум кварталам), а также отношение р/е, которое рассчитали из цены на 1 сентября 1995 года и из прибылей за последние четыре квартала. Вы понимали, что акции некоторых компаний уже сильно выросли, и следовало оценить «сумасшествие» инвесторов — не слишком ли  завышены  цены?  Вы  проверили рынок по индексу S&P-500. Он был не в минимуме и не в явном максимуме, а где-то посредине в стадии консолидации. Компьютерный индекс только-только начал выходить из локального минимума, так что с этой стороны особых препятствий к покупке акций не было. Зная, что в такой растущей отрасли, как компьютерная, трудно ожидать больших дивидендов, ибо все «лишние» деньги вкладываются в развитие производства. Поэтому для оптимального выбора подходящих компаний вы сосредоточились на изучении прибылей и отношений р/е намеченных кандидатов.



Содержание раздела