купить авто в москве, деньги под залог птс, займ под птс спб

что отношение S, которое можно


Отметим, что отношение S, которое можно назвать индексом спе­кулятивной активности, ежедневно сильно меняется, и для выяснения его тенденции полезно строить график динамического среднего (усред­нение по 10 — 15 дням). Сглаживая дневные колебания, он позволяет сделать тенденции изменения индекса спекулятивной активности S бо­лее заметными.

Эмоциональный индекс (Accumulated advance-decline line). Если обо­значить через N+ число компаний, акции которых выросли в данный день (обычно на нью-йоркской бирже), а через N– — число компаний, акции которых упали, то разность

α = N+ - N–,

характеризующая эмоции большинства инвесторов и трейдеров в течение данного дня, и будет называться эмоциональным индексом. Положи­тельные значения α свидетельствуют о том, что оптимизм «быков» на бирже в данный день превышал пессимизм «медведей», отрицательные значения α указывают на преобладание пессимизма. Величина α сильно меняется ото дня ко дню, поэтому обычно вычисляют сумму а* за много дней, называемую накопленным эмоциональным индексом, который харак­теризует результирующее накопление оптимизма-пессимизма трейдеров и инвесторов в течение достаточно длительного времени.

Аk = α1 + α2 + α3 + ... + αk,

где Ak — значение накопленного эмоционального индекса в текущий k-й день; αi (i = 1, 2, ... , k) — значение разностей N+ - N– для i-го дня. В отличие от динамических средних, где сумма вычисляется для фикси­рованного числа дней, суммирование эмоционального индекса с каждым днем включает все большее число дней, т. е. вычисляется постепенное накопление величин αi. Выбор первого дня относительно произволен, поскольку аналитиков интересует лишь накопление оптимизма или пес­симизма на рынке. При вычислении значений эмоционального индекса важно только, чтобы число дней было больше, чем период колебаний рынка, который интересует аналитика.

В начале подъема рынка первыми вырастают акции сильных ста­бильных компаний, число которых сравнительно невелико, и поэтому рост эмоционального индекса заметно отстает от роста индексов рын­ка. Через некоторое время вера в рост рынка охватывает большинство биржевых игроков: идет активная покупка акций, сопровождаемая бур­ным ростом эмоционального индекса. Когда рынок доходит до вершины своего локального максимума и начинает падать, то первыми падают акции спекулятивных компаний. Таких компаний больше, чем компа­ний первого эшелона, и поэтому в начале падения рынка величины а, отрицательны, что влечет резкое уменьшение значений Аk. На рисун­ке 6.5 приведен график эмоционального индекса (биржа NYSE) вместе с индексом S&P — 500. Переход эмоционального индекса в отрицательную область в мае — июне 1996 года явился предвестником сильной летней коррекции рынка.

Эмоциональный индекс колеблется вместе с рынком. Рост рынка считается «здоровым», если средняя цена акций на рынке растет вместе с накопленным эмоциональным индексом. Если рост накопленного эмо­ционального индекса начинает отставать от роста рыночных индексов, то это может быть признаком надвигающейся беды. Графически это выгля­дит так, что рыночный индекс сделал новый максимум, который выше предыдущих, а соответствующий максимум эмоционального индекса ни­же предыдущего. Такая картина, например, наблюдалась незадолго до краха рынка в 1987 году.



Содержание раздела